鹿晗,会在下周一去买港股吗?

摘要: 生活从来不会亏待谁,但也不可能饶过谁:如果你发现你一直在他人的光环里为他喝彩,别忘了,这其实是你自己选择的。

11-08 22:22 首页 港股那点事



一、


国庆长假最后一天,朋友从中环IFC发来问询:鹿晗是谁?


我回复:Why?


他很快做了反应:微博都宕机了。无数人在哭爹喊娘,痛不欲生,感觉天要塌一样!会不会对明天的港股行情造成冲击?


我哈哈大笑,回了他一句:您老大可放心。第一,鹿晗肯定不会去买卖港股,因为他不屑于赚港股这个钱,他太有钱了。第二,鹿晗的那些粉丝也不会赚这个钱,他们对赚钱几乎没有一丁点兴趣,他们充满爱心,更热衷和擅长的是送钱。


这个世界的奇妙之处在于:每天都会发生很多事,在有些人眼里,某件事如同世界末日,而在有些人眼里,却恍然无觉。


就如同这个国庆,中国99%的人堵在路上做着或短或长的梦靥旅行:




1%的人在为鹿晗有了女朋友而以泪洗面:



但,依然有0.01%的人在港股里淘挖着众安保险(6060.HK)这样国庆三天涨56%的难得机会:



有些机会,很可能是十年一遇,甚至三十年一遇,错过了,就不会再来。比如过去一年上涨超过10倍的内房股三驾马车:恒大、碧桂园、融创,这种机会,未来十年恐怕都不会有了。


正是这种对待事物看似细微的取舍与视角区分,令人群最终出现了不可逆的分野:10%的人在台上把控着这个世界,90%的人,则在王者荣耀和他人(鹿晗们)的光辉中鼓掌、喝彩,醉生梦死。


二、


今天朋友圈全被鹿晗的"你若娶关,我便取关"刷屏,几乎没有人去注意港股市场在国庆长假期间坚定且倔强的变化。


首先是指数创出了9年新高。


在国庆期间短短的三个交易日内,港股在没有北水支持下,连续逼空走强,周五,恒指开盘更是一举突破2015年港股"大时代"高点,创下了自2007年12月以来的9年新高。




如果我们再来回顾这几天的走势,你会发现,一切就像奇迹一样。



9月28日起,国庆假期还没开始,但是港股通因为T+2的原因,需要提前关闭通道,这也就意味着在未来的5个交易日内,对于港股市场,过往大家很期待的南下主力军,暂时要断粮了,这无疑给孤军奋战的港股市场,带来不少抛售的压力。


要知道,在9月28日前3天,也就是9月25日,港股刚刚发生了内房股的踩踏事件,当天多只内房股大跌超过10%以上,恒指当天放量大跌400点。这给国庆行情埋下了阴影。因为我们知道,内房股的逻辑,很可能只有中国人明白,外资这轮在内房股上,或多或少都应该是踏空的。


那么顺理成章地,在接下来没有港股通支持的行情中,恒指可能压力山大。


到了9月28日,果然,没有港股通支持的恒指出现回调,直到9月29日(周五)行情结束,港股市场也并没有看到什么起色。


但是从10月3日,港股便展示出了它的英雄本色。


10月1日,根据国务院部署,实施定向降准政策。而就在当天晚上,美国西部城市拉斯维加斯突发一起严重枪击案,59人死亡,超过200人受伤,是美国历史上伤亡最大枪击案。


一则勉强的利好,加上一则实实在在的恐怖主义利空,港股何去何从?


10月3日,恒指给出了答案:开盘直接跳空高开,高走。定向降准受惠的银行股在宇宙行:工商银行的带领下,愣是来了一个涨停板。



工商银行(1398.HK)三天累计上涨,整整10%。


与此同时,刚刚经历过大跌的内房股,重新满血复活,龙头融创中国(1918.HK)更是很快地就继续创出新高。



除了银行板块和地产板块的强势,其他权重板块和重要个股:腾讯,保险,券商,能源,煤炭,医药均继续大涨。


此时此刻,仿佛重回2015年复活节大时代行情。回忆起2015-2016年的中国股市,可以说是荡气回肠,从A股的牛市开始,到A股的股灾再到港股的股灾,无数的金钱在两年前的这轮金融战争中重新分配,这个市场永远是残酷的,但是也是永远充满希望的,金钱永不眠,它们会直接寻找最优的去处。


两年过去了,恒指在经历了英国脱欧,石油崩盘后,竟然奇迹般地从16年初的18278点,开始一路反弹,新高,新高,新高。从那个时候开始算起,恒指已累计涨超55%。


做一个简单的二元对比:上证指数和恒生指数,都在2015年7月同时创出新高,经过两年的重振旗鼓,如今恒指已再次新高,而A股呢?创业板呢?




金钱永不眠,随着6000多亿资金的净流入港股市场,和A股救市资金的勉强退出,两地市场的资本,形成了鲜明的对比。机会在哪里,财富在哪里?不言自明。


周五恒指创下了新高,而且是在没有北水支撑的几天内创下了新高,多少有点出乎意料:因为这说明,这轮港股的牛市,支撑的主要因素,并不只是南下的解放军。外资和港资,都非常清楚,这轮的港股牛市,从这次新高开始,或许才算是真正的拉开了序幕。恒指这次时间点之精妙,就如同市场有一双无形的手。一旦本次有效突破28588这个心理关口,港股很有可能全面加速。这一点,或许在周五惠理集团(0806.HK)的放量异动中,已经有所预示:




港股的牛市之路,还很长。


三、


伴随港股指数创9年新高的,是另一个标志性的变化:港股的"成交量"同样也进入了新时代:




港股这两年的牛市,之所以争议不断,是因为虽然港股的指数迭创新高,一些行业龙头的估值也得到了提升,但港股市场的成交量,并没有显着的放大,更没有出现2015年复活节行情后的那种爆发式增长:



当年2015年复活节行情的时候,恒指一天的成交额可以到单向2915亿,并且维持了好一阵子,所以那段时间,港交所(388.HK)能一天上涨20%。因为对于港交所来说,成交量翻倍,基本可以简单的等同于港交所的股价翻倍。


而从2015年开始的港股牛市,直到现在创出新高。恒指的成交量并没有显着放大:



上图可以看出,恒生指数的成交量基本是围绕600-900亿进行震荡——按技术派的观点:没有成交量的行情,都是耍流氓。


值得注意的是,从9月28日开始,港股在没有港股通资金南下支持下,成交量都维持在了850亿以上的日常上限,而国庆短短三个交易日里,有两天都超过千亿的标志性成交量。


世间最贵的图画就是K线图:那是用金钱一分一分堆出来的。数据说真话,而成交量数据,则说明外资和港资,对于港股市场的认知,在发生悄然而坚决的变化:港股的牛市,仍在路上。


而很巧的是,就在9月25日,港股内房股大跌的当日,据港交所数据显示,9月25日,港股通(包括沪港通和深港通)南下的成交创了两年新高,总成交为173.99亿港元,占港股市场总成交的7.8%。


其中,港股通(沪)买盘加卖盘的成交额为125.78亿港元。港股通(深)买盘加卖盘的成交额为48.21亿港元,创下深港通开通以来新高。



人口学上有个理论,当一个地方的外来移民,占到本地人口的10%以上,这个地方的话语权将会明显改变。内地资金对于港股的影响,正在变得越来越深远。


一个市场,主要资金供给方(外资+中资)如果达成共识,会是一个什么结果?


当然,也有人朋友不怀好意地建议最好成交量就别放大,让这牛市慢点涨,涨多点:港交所不大涨,才是投资者的最大福祉。


这话显得小心眼了,但也有道理。但如果成交量真的持续放大(这应该是大概率),你还是不要忘了第一时间去买港交所——我只能帮你到这了:



四、


而其实我最想说的港股的标志性变化,是来自于"估值顶"的突破。


港股过往之所以一直被嘲讽为小媳妇,很大程度,就是因为可怜巴巴的估值顶:几乎所有行业的估值,都只是大陆A股的零头。股价稍微涨涨,就到了估值上限。很长、很长时间内,恒大、碧桂园这些内房股,PE只能在5倍以下。


一年前的年底,格隆汇在全国举行"决战港股"活动,那个时候恒指并没有太大起色,估值水平也依然非常低。恒生指数9倍PE,国企指数7倍PE,这种状况维持了很长时间。


而自格隆汇近乎于"长征"似的全国宣讲活动结束之后,港股便开始了梦幻般的2017年大时代。


恒生指数2017年前9个月共上涨了29.35%,恒生国企指数上涨21.97%,牛冠全球:



而即使涨幅如此,恒指估值,在全球主要市场里,依然垫底:



但那种歧视性的"估值顶",却在汽车、地产、互联网等一个一个版块的冲击下,悄然瓦解。


三大内房魔头估值从不能高于5倍,到目前稳稳站在30倍以上,就明确无误显示了港股估值体系的重塑。


而就在国庆节这几天内,新上市的众安在线(6060.HK),则令旧的港股估值体系彻底崩塌。


于9月28日以59.7港元上市的首家互联网保险公司众安在线(06060.HK),周五的收盘价格为93.65港元,上市至今的短短5个交易日内,该股累计上涨了56.8%。



复盘一下众安在线,就会发现,众安在线这轮上涨,完全没有港股通什么事情:


一是众安在线目前还没进港股通的池子;


二是众安的买盘,主要都集中在外资和港资(见下图):



众安在线周五将近56亿的成交额,也一举超过港股市场大哥大腾讯,成为当日成交最多的股票:成交量无疑是对估值最强大的背书。



众安在线(06060.HK)目前的PB高达7.45,这是一个宇宙级的估值,也是一个无法用传统的估值方法来衡量和比较的估值了:要知道中国平安(02318.HK)算是保险行业的龙头,但它目前的PB也仅为2.3。而且众安虽然想象空间很大,但至今还没有效盈利,连管理层亦不敢轻言何时获利。


很明显,这次连对估值最刻板和病态的外资,也不按套路出牌了。


而这恰恰从另一个角度说明了,港股市场对估值的认知,进入了一个全新时代:


1、不再刻舟求剑似的遵循静态估值;


2、如果有足够的想象空间以及未来,市场不吝于给出足够的高估值。


同样的案例,还有融创中国(01918.HK)、中国恒大(03333.HK),年初至今暴涨548%和525%,PE超过40倍,这已完全无法用传统估值来解释它们的暴涨!


而就在周五众安在线连续第二天大涨20%之时,和众安类似的上一只还没有真正盈利就上市的美图公司(1357.HK),也盘中轻松大涨,收盘上涨11.21%——市场突然醒悟过来,如果众安能够享受如此待遇,美图或许更应该当仁不让。



相比亏损与否,没有未来,才更令人绝望!


看到这样的情形,或许即将要上市的阅文集团会很高兴,又或者是未来可能上市的小米、美团、滴滴打车、摩拜单车等等这些暂时还未盈利,但是代表未来中国新经济的公司,都会乐此不彼冲进港股市场。


这对于改变港股市场公司和行业结构来说,会起到关键性的作用,而这恰恰是港股会走长牛行情的根基,即是:好公司,高估值,有未来。


尾声


浪成于微澜之间。


趋势是怎样形成的呢?有这样一个励志故事:一位着名的推销大师在告别他的推销生涯时,应行业协会的邀请来讲他的成功史。当大幕徐徐拉开,舞台的正中央吊着一个巨大的铁球。老人从上衣口袋里掏出一个小锤,认真地用小锤对着铁球"咚"敲了一下,然后停顿一下,再一次用小锤"咚"敲了一下,大铁球一动不动。人们奇怪地看着,老人就那样持续着工作着,10分钟过去了,20分钟过去了,会场早已开始骚动,有的人干脆叫骂起来,可是,老人仍然一锤一停地工作着,他好像根本没有听见人们在喊叫什么。


大概在老人进行到40分钟的时候,坐在前面的一个妇女突然尖叫一声:"球动了!"


刹那间会场立即鸦雀无声,人们聚精会神地看着那个铁球。铁球以很小的摆度动了起来,不仔细看很难察觉。老人仍旧一小锤、一小锤地敲着,吊球在老人一锤一锤的敲打中越荡越高,它拉动着那个铁架子"哐、哐"作响,它的巨大威力强烈地震撼着在场的每一个人。


身在市场中的普通投资者,往往难于觉察趋势的到来,可趋势就是这样用一次次小的冲击逐渐撕开市场的裂口,直到给予更多人信心,用更大的资金直接破门而入,直至最后的摧枯拉朽。


概括中国民主革命先行者孙文的革命,三个特征:没有钱,没有军队,一次接一次的失败。孙文没有一次领导革命是成功的,也几乎没有一次策划是有效的,但是,正是在他这个小锤持续不懈的反复敲击之下,满清这个庞然大物,居然轰然倒下。


港股在过去一年,走出了标准的牛市行情,并开始逐步自我加强:一个市场,指数、成交量、估值上限,三项全部打开,相信老司机都明白意味着什么。但绝大多数人还是选择了怀疑,选择了无视,他们宁可打王者荣耀,或者对鹿晗谈女友痛哭流涕。


鹿晗当然不需要去关注港股,因为他太有钱了。


生活从来不会亏待谁,但也不可能饶过谁:如果你发现你一直在他人的光环里为他喝彩,别忘了,这其实是你自己选择的。


一切都还来得及,一切都是最好的安排。


【作者简介】

银河君 | 格隆汇·专栏作者

23年港股、美股投资经验,崇尚有趋势的价值


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